【东东聊投资-第12期】跟风炒股就想赚钱?小心被割韭菜
日期: 2019-01-29 00:00:00


  跟风炒股就想赚钱?小心被割韭菜


  ——关于行为金融学的那些事儿【东东聊投资-第12期】


  很多小伙伴给东东留言,说:东东,你前几期聊投资都很“理论”啊!有点脱离实际的感觉,不好玩!

  其实东东想说,小伙伴们别着急嘛!我们从理论入手,才能更好的指导实践投资呀!咱们前三期谈到的现代投资组合理论、资本资产定价模型和有效市场假说等等,均是建立在“人都是理性”的基础上的。坦白说,这个假说,有点把“人”当作“神”去分析问题,但是在现实的投资中,许多的投资者并非都是理性的,甚至非常的奇葩!

  一、真相无罪,“脑补”有毒?

  浩如烟海的股市中,对上市公司的涨跌进行总结思考是一个非常好的习惯。但如果在思考的过程当中,没有任何证据,没有任何逻辑就凭空去揣测,也就是我们常说的妄想、臆想,俗称“脑补”,那就大错特错了。这样过度的脑补,不仅仅对解决问题没有丝毫帮助,反而更容易让人迷失方向。

  而股市变化多端,股票有涨有跌!一千个人就有一千个哈姆雷特,一千家上市公司就有一千个理由涨和跌!可股市脑补臆想症们,偏偏强行将股票的涨跌归结于某一个因素,多数时候还是一个“奇葩”的理由,像 “看名字炒股”、专家发文后臆想买入的“文艺范炒股”、“娱乐至死之精神炒股”等等,不胜枚举!

  接下来几期,东东将结合非常贴近实际的行为金融学,与小伙伴们聊聊如何“防割韭菜”。首先我们先来看看那些奇葩的“脑补臆想”现象!

  (旁白:活下来,才能更好的赚钱啊!)

  ●A股“抢戏”美国大选

  2016年11月9日,特朗普胜选,耗时一年的“美剧”大戏终于剧终,而隔着太平洋的A股段子手们脑洞也突破天际。脑补臆想症们开始认为,A股 “川大智胜 (002253)”竟然在特朗普胜选当天神奇大涨,只因它的名字取得杠杠滴——川大智胜,即“川普大选胜利”……有图为证!

  2016/11/9川大智胜(002253)走势



  同样神奇的还有朗源股份(300175),尾盘居然强势涨停,因为朗源股份等于“特朗普圆梦”啊!

  而隔壁 “希姨”的西仪股份(002265)突然破位跌停,成为当日唯一跌停的非ST股……



  实际上,川大智胜(002253)、朗源股份(300175)、西仪股份(002265)跟美国大选并没有什么直接关系,哥儿几个有自己的涨跌节奏啊。

  咋样!?这种莫名的拉扯关系,刺激不刺激?神奇不神奇?我们只能说,大A股果然是个诞生奇迹的地方啊!

  ●A股的“诗和远方”

  时间:2015/4/16;

  主角:石化油服(600871);

  事件:诗和远方


  2015年4月16日,民生证券研究院执行院长管清友发微博说:“别问我股市了。除了股市,我们还有诗和远方。”

  文艺青年的情怀感染了股民,我大A股股民瞬间反应:“诗和远方=SHYF=石化油服=600871?是要买吗?”于是,石化油服(600871)就开启了开挂模式。从4月16日至28日,石化油服股价累计上涨33.33%。

  石化油服(600871)走势(2015/4/15—2015/4/28)

  最后,连管清友先生也感叹:我猜中了开头,没有猜中结局。啊哈哈!

  ●A股“娱乐至死”之精神

  话说有一家上市公司名叫红星发展(600367),这家公司于2001年在上海证券交易所上市, 2015年红星发展归属于上市公司股东净利润为-1.98亿元。就是这样一家当年亏损的公司,在没有任何利好消息发布的情况下,股票莫名大涨。2016年5月13、16、17日这3天,红星发展连续涨停,市值从26.95亿元飙升至35.88亿元,短短三天就为股东们创造出了8.93亿元的纸面财富。如此神奇的操作,让专业机构和经济学家们也摸不着头脑。

  后来终于有“细心”的网友发现了原因:

  What!?竟然仅仅因为这家公司与热播的电视剧《欢乐颂》中股票同名!——股市臆想症们又自动进行“脑补”了。

  而这部剧中确实有这样的桥段。

  市场人士也认为,因为在电视剧《欢乐颂》中,主角华尔街投资银行家安迪计划收购红星集团,这个电视剧剧情引发了现实市场上红星发展的被热炒。电视剧啊!这么认真?!据说这部剧还要拍第二部,不知道现实生活中的红星发展是怎样的心情……

  对于A股这种奇葩“脑补”现象,股市臆想症,真是让人哭笑不得,而且还在不断的上演。

  我们的正解是,我们在思考问题的时候,分析股票的涨跌,应尽量客观站在上市公司的基本面和市场影响层面去理性的进行分析和判断,不要凭空去臆测,也就是说你思考的方向应该是遵循一定的严密的而理性的逻辑的,而不是天马行空,背离客观事实,毫无逻辑性的胡思乱想。否则,很容易成为被收割的“韭菜”。九百年前,我们的北宋大学士苏轼先生已有曰:事不目见耳闻,而臆断其有无,可乎?――宋·苏轼《石钟山记》。

  记住一点:真相无罪,脑补有毒!

  二、羊群效应——割乌合之众的韭菜

  有人说是在A股散户为主的市场环境下,游资利用散户追涨杀跌的心态,借助这些热点话题达到散货或收集筹码的目的;但也有人说是有太多的人关注股价的雷达,只要股价瞬时上升幅度超过5%,就不管三七二十一立马杀入;同理,下跌超过5%,筹码立马被绞杀。

  这个现象在经济学中被称作为“羊群效应”,用来描述经济个体的从众跟风心理,从众心理容易导致盲从,而盲从往往会陷入骗局。

  经济学家凯恩斯认为,在选美比赛中,由于你选的那个人只有在最后胜出,才可能获奖。那么对个体参与者来说,你要选的就不是“你认为”最漂亮的那个人,而是要选“别人认为”最漂亮的那个人。那么最后的选美就从选择“自己认为”最美的人,变成了选择“别人认为”是最美的那个人了。这放在股票市场中就是:股票本身有没有价值并不重要,重要的是别人要认为它有价值。比如:有人在贴吧说“这股票是XX概念股!” 有人说“我买入赚了多少多少钱!”等等。

  那么人类的从众行为到底是怎么形成的呢?

  (旁白:嗯嗯,前方高能请注意!)

  席勒教授等人在研究从众行为的时候发现,人们发生从众行为并非是一个独立性和非理性可以解释那么简单,背后有着深刻的行为金融学“动机”,至少可以将常见的从众行为分为:

  1)基于有限理性的从众行为;

  2)基于信息的从众行为;

  3)基于声誉的从众行为;

  4)基于报酬的从众行为。

  难道随大流这么简单的事情,都能有这么多种吗?是的!

  那么前面说的那些奇葩概念炒作例子都是为什么呢?下面我们用“基于信息的从众行为”来分析一下。

  基于信息的从众行为,主要发生在信息不完备和信息不对称的情况下。信息不完备是说,信息残缺不全,这主要体现在少有人跟踪的一些股票上,这些股票往往是投资者可能连名字都没听说过的,但是由于投资者之间的信息相互不对称,拥有信息优势的一方的买卖行为很容易被其他投资者模仿。比如:游资的拉升行为、上市公司的大股东增持行为、员工的股权激励、重要股东的减持、国家队的入场……由于投资者在信息搜集和分析的能力不同,那么大众就会倾向于跟随那些有信息优势的投资者进行行动。因为很多投资者的逻辑很简单,那就是:“哇!快涨停了,肯定有什么利好概念!”“某某大咖买入/看好某只股票,所以我就买入了!”等。

  顺便提一下,那些“跟着xx老师,赚了多少多少钱”的骗局也是这么来的。骗子一定要营造自己是专家,有别人没有的信息的形象。前段时间有新闻报道,某位苦主,被拉入一个几十人的投资群,除了他之外,其他人都是骗子!他就是看着别人在群里说“跟着老师、跟着信息赚钱了”,于是心动了就被骗了。这就是典型的利用了人的从众心理弱点来行骗。

  所以,许多优秀的投资大师都是理性、客观的,甚至是孤独的!因为,他们了解人性的弱点,而投资,却往往需要反人性。

  好了,今天就说到这儿。

  

  

  声 明

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